Trong tháng vừa qua, khi hầu hết các chỉ số chứng khoán và các lĩnh vực đầu tư giảm sút, giao dịch theo dự báo stagflation (kết hợp tình trạng trì trệ kinh tế và lạm phát) trở nên nổi bật.
Ở Mỹ và châu Âu, các ngành dễ bị ảnh hưởng bởi rủi ro lạm phát như ngành hàng tiêu dùng và bất động sản đang gặp áp lực, khiến chỉ số S&P 500 giảm hơn 4% từ đầu tháng 4. Trong khi đó, tăng giá dầu đã giúp cổ phiếu các công ty năng lượng phát triển mạnh mẽ.
Mặc dù nền kinh tế Mỹ đã có sự tăng trưởng ổn định trong vài tháng qua, dự báo GDP hiện tại cho thấy tăng trưởng kinh tế có thể giảm đi từ nửa cuối năm.
Chỉ số đại diện của Goldman Sachs, mô phỏng giao dịch mua vào cổ phiếu thường có lợi trong stagflation và bán khống cổ phiếu thường gánh lỗ, đã tăng gần 5% từ đầu tháng 4 và có thể ghi nhận mức tăng trưởng hàng tháng lớn nhất trong một năm.
Top 10 cổ phiếu mua vào dài hạn trong chỉ số của Goldman Sachs bao gồm Microsoft, Mastercard và Caterpillar. Ngược lại, các cổ phiếu bị bán khống bao gồm Abercrombie & Fitch, Super Micro Computer và KLA Corp.
Với việc lạm phát tại Mỹ gặp khó khăn trong việc đạt mục tiêu 2%, các nhà đầu tư đã giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Do đó, sự quan tâm cuối cùng dường như sẽ chuyển sang tác động của triển vọng tăng trưởng kinh tế.
(Tổng hợp Bloomberg)
