Tháng 11, lợi nhuận công nghiệp Trung Quốc bùng nổ nhờ hàng loạt biện pháp kích thích và so sánh thuận lợi với năm trước, nhằm hồi sinh nền kinh tế đang loay hoay với lo ngại giảm phát.
Theo dữ liệu chính thức được công bố hôm thứ Tư, lợi nhuận tăng vọt 29,5% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng mạnh so với tháng trước. Cục Thống kê Quốc gia cho biết các công ty cũng ghi nhận lợi nhuận đầu tư lớn trong tháng 11, góp phần thúc đẩy lợi nhuận chung.
Ban đầu, kỳ vọng rằng việc dỡ bỏ hạn chế đại dịch sẽ khiến nền kinh tế hồi phục mạnh mẽ. Tuy nhiên, lợi nhuận của các công ty công nghiệp lớn Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 11 vẫn giảm 4,4% so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù con số này đã giảm từ mức giảm 7,8% trong 10 tháng đầu năm.
Theo nhà phân tích Yu Weining của NBS, một số công ty có khả năng hưởng lợi từ mức tăng của cổ phiếu nội địa và đồng nhân dân tệ trong tháng 11. Ông Bruce Pang, nhà kinh tế trưởng phụ trách Trung Quốc Đại lục tại Jones Lang LaSalle Inc., cho biết lợi nhuận đầu tư của các công ty và hiệu ứng cơ sở đóng góp “khoảng một nửa” cho tổng mức tăng trưởng lợi nhuận.
Dữ liệu lợi nhuận cho thấy những tín hiệu trái chiều về nền kinh tế. Trong khi sản xuất công nghiệp vượt quá dự kiến trong tháng 11, giá tiêu dùng giảm mạnh nhất trong ba năm, trong khi giá xuất xưởng tăng nhanh. Dữ liệu chính thức cũng cho thấy đơn đặt hàng mới của các nhà sản xuất giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 6 và các nhà máy cắt giảm mua đầu vào trong tháng thứ hai liên tiếp.
Tuy vậy, hiệu ứng cơ sở thuận lợi này dự kiến sẽ kết thúc vào quý 1 và áp lực lên thu nhập từ nhu cầu nội địa và bên ngoài sẽ giảm, đồng thời lạm phát yếu sẽ rõ ràng.
Dấu hiệu giảm phát đang trở nên rõ ràng khắp Trung Quốc khi giá cả tiếp tục giảm và nhu cầu suy yếu, gây nghi ngờ về tính bền vững của tăng trưởng lợi nhuận. Các nhà chức trách đang chịu áp lực phải tăng cường kích thích kinh tế hoặc mạo hiểm để tránh nền kinh tế rơi vào vòng xoáy suy thoái, trong trường hợp người tiêu dùng và các công ty trì hoãn mua sắm hoặcTrung Quốc đang nỗ lực kích thích nền kinh tế thông qua các biện pháp để hồi phục sau những lo ngại về giảm phát. Trong tháng 11, lợi nhuận công nghiệp của Trung Quốc tăng mạnh 29,5% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức tăng cao nhất trong thời gian gần đây. Các công ty công nghiệp cũng đã ghi nhận lợi nhuận đầu tư lớn trong tháng này, góp phần đáng kể vào tăng trưởng lợi nhuận tổng thể.
Ban đầu, kỳ vọng rằng việc giải phóng hạn chế do đại dịch sẽ đẩy mạnh hồi phục kinh tế. Tuy nhiên, lợi nhuận của các công ty công nghiệp lớn Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 11 vẫn giảm 4,4% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù con số này đã giảm từ mức 7,8% trong 10 tháng đầu năm.
Theo nhà phân tích Yu Weining của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, một số công ty đã hưởng lợi từ tăng trưởng của cổ phiếu trong nước và đồng nhân dân tệ trong tháng 11. Ông Bruce Pang, nhà kinh tế trưởng phụ trách Trung Quốc Đại lục tại Jones Lang LaSalle Inc., cho biết lợi nhuận từ đầu tư của các công ty và hiệu ứng cơ sở đã đóng góp “khoảng một nửa” vào tổng tăng trưởng lợi nhuận.
Dữ liệu lợi nhuận cho thấy có những tín hiệu mâu thuẫn về tình hình kinh tế. Sản xuất công nghiệp đã vượt quá dự đoán trong tháng 11, trong khi giá tiêu dùng giảm mạnh nhất trong ba năm, đồng thời giá xuất xưởng tăng nhanh. Dữ liệu cũng cho thấy đơn đặt hàng mới của các nhà sản xuất giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 6 và các nhà máy tiếp tục cắt giảm mua đầu vào trong tháng thứ hai liên tiếp.
Tuy nhiên, hiệu ứng tích cực từ việc kích thích kinh tế dự kiến sẽ giảm dần vào quý 1 và áp lực lên thu nhập từ nhu cầu nội địa và ngoại vi sẽ giảm, trong khi lạm phát yếu rõ ràng.
Dấu hiệu suy yếu về giảm phát đang trở nên rõ ràng khắp Trung Quốc khi giá cả tiếp tục giảm và nhu cầu suy giảm, gây nghi ngờ về tính bền vững của tăng trưởng lợi nhuận. Các nhà chức trách đang đối mặt với áp lực tăng cường kích thích kinh tế hoặc mạo hiểm để tránh rơi vào suy thoái, đặc biệt khi người tiêu dùng và các công ty trì hoãn mua sắm hoặc đầu tư.
(Tổng hợp Bloomberg)
