Vào thứ Tư, cổ phiếu của Microsoft (MSFT) và AMD (AMD) đã có những biến động trái chiều khi Phố Wall phản ứng với kết quả kinh doanh của cả hai công ty công bố vào tối thứ Ba. Microsoft đã giảm khoảng 7% trong giao dịch sau giờ làm việc do báo cáo không đạt kỳ vọng, và tiếp tục giảm hơn 1% vào chiều thứ Tư. Ngược lại, cổ phiếu AMD đã tăng hơn 3%, kéo theo cổ phiếu của gã khổng lồ chip Nvidia (NVDA) cũng tăng.
Kết quả kinh doanh của các công ty và phản ứng của Phố Wall đã làm nổi bật hai phía của ngành giao dịch AI: sự thất vọng về doanh số bán phần mềm AI của Microsoft và sự phấn khích về doanh số bán chip của AMD.
Các nhà đầu tư tỏ ra lo lắng về khả năng đạt lợi nhuận từ các khoản đầu tư lớn của các công ty vào cơ sở hạ tầng AI. Trong khi đó, các nhà sản xuất chip như AMD tiếp tục gặt hái lợi ích từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI của các nhà sản xuất phần mềm, khiến doanh thu và cổ phiếu tăng cao.
Theo nhà phân tích Brent Thill của Jefferies, doanh thu Azure của Microsoft đã giảm từ 31% trong quý 3 xuống 30% trong quý 4 và dự kiến sẽ tiếp tục chậm lại trong quý 1. Microsoft kỳ vọng sẽ thấy sự cải thiện trong tăng trưởng của Azure vào nửa cuối năm tài chính hiện tại, nhưng phản ứng của các nhà đầu tư trước việc công ty không đạt doanh thu từ Intelligent Cloud, bao gồm nền tảng Azure, đã cho thấy Phố Wall không sẵn lòng chờ đợi mãi để thấy lợi nhuận từ mảng AI.
Microsoft: Những Lời Hứa Và Thách Thức
Dù kết quả quý 4 của Microsoft phần lớn là tích cực, nhưng doanh thu từ phân khúc Intelligent Cloud chỉ đạt 28,5 tỷ đô la, thấp hơn một chút so với kỳ vọng 28,7 tỷ đô la của Phố Wall, nhưng vẫn tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Tổng doanh thu đạt 64,7 tỷ đô la so với kỳ vọng là 64,5 tỷ đô la.
Microsoft vẫn tiếp tục đầu tư mạnh mẽ vào việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI. CFO Amy Hood cho biết chi tiêu vốn của Microsoft, bao gồm cả hợp đồng thuê tài chính, đã đạt mức cao nhất là 19 tỷ đô la, tăng từ 14 tỷ đô la trong quý 3.
Nhà phân tích Karl Keirstead của UBS Global Research đã lưu ý rằng “Con số mới này đòi hỏi niềm tin rằng Microsoft đang nhận đủ tín hiệu về nhu cầu và mối lo ngại về ‘lợi nhuận trên vốn đầu tư’ có khả năng sẽ còn tồn tại.”
Tuy nhiên, Microsoft vẫn cho thấy một số điểm sáng trong hoạt động kinh doanh AI của mình, với AI đóng góp 8 điểm phần trăm vào tăng trưởng doanh thu của Azure, tăng từ 7 điểm phần trăm trong quý 3 và 1 điểm phần trăm trong quý 4 năm ngoái.
Microsoft cũng gặp phải những hạn chế về nguồn cung, khiến nhiều khách hàng không thể tiếp cận các sản phẩm AI của mình. Công ty dự đoán tình trạng này sẽ được giải quyết vào khoảng nửa cuối năm 2025.
Nhà phân tích Gregg Moskowitz của Mizuho cho biết: “Chúng tôi tin rằng kết quả và triển vọng của Azure AI rất mạnh mẽ khi xét đến những hạn chế về năng lực mà [Microsoft] phải đối mặt trong [quý tài chính thứ tư] và dự kiến sẽ tiếp tục trong nửa đầu năm 2025. Tích cực hơn, ban quản lý kỳ vọng những vấn đề này sẽ được khắc phục vào nửa cuối năm 2025, giúp thúc đẩy tăng tốc trở lại trong tăng trưởng doanh thu của Azure.”
AMD: Lợi Thế Từ Doanh Số Bán Chip AI
Trong khi cổ phiếu của Microsoft gặp khó khăn vào thứ Tư, cổ phiếu của AMD đã tăng hơn 4% nhờ kết quả tốt hơn mong đợi từ phân khúc Trung tâm Dữ liệu của công ty. AMD báo cáo doanh thu Trung tâm Dữ liệu đạt 2,8 tỷ đô la, vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích là 2,75 tỷ đô la và tăng 115% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự mở rộng chi tiêu vốn của Microsoft cũng tác động đến sự tăng trưởng của AMD, vì các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các công ty lớn khác cần mua GPU và CPU từ các nhà sản xuất chip như AMD và Nvidia.
AMD đã tăng dự báo doanh số bán chip AI cho năm 2024 từ 4 tỷ đô la lên hơn 4,5 tỷ đô la. Dù còn vài tuần nữa mới đến báo cáo thu nhập của Nvidia vào ngày 28 tháng 8, cổ phiếu của Nvidia đã tăng hơn 10% vào thứ Tư nhờ vào kết quả của AMD.
Ngành công nghiệp AI vẫn đang trong giai đoạn đầu và chưa hoàn toàn ổn định, từ việc xây dựng cơ sở hạ tầng đến tìm hiểu cách phần mềm AI sẽ ảnh hưởng đến các doanh nghiệp. Đến khi các công ty AI lớn như Microsoft, Google, và Amazon thu được lợi nhuận lớn từ các khoản đầu tư khổng lồ của mình, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục đặt câu hỏi: “Khi nào thì tiền sẽ chảy vào?”
(Nguồn: Tổng hợp)
